국민연금기금운용위원회(위원장 박능후 보건복지부장관·이하 운용위)는 지난달 30일 2018년도 제6차 회의를 개최해 ‘국민연금기금 수탁자 책임에 관한 원칙(스튜어드십 코드) 도입방안’을 심의·의결하고 스튜어드십 코드 도입을 선언했다.

기금의 장기수익 제고와 국민연금 주주권행사의 정치·경제 권력으로부터 투명성·독립성을 제고하기 위해 수탁자 책임에 관한 원칙(스튜어드십 코드)을 도입하면 대다수 건전하고 투명하게 운영되는 기업들은 기업 가치를 높이고 더 성장, 발전할 수 있는 새로운 계기가 될 것이지만 심각한 기업가치 훼손으로 국민의 소중한 자산에 피해를 입히는 기업에 대해선 국민연금이 수탁자로서 주주가치 제고와 국민의 이익을 위해 적극적으로 주주권 행사할 것이라는 게 운용위의 설명이다.

아울러 주주권행사 과정에서 수탁자 책임에 관한 원칙(스튜어드십 코드)을 철저히 준수하고 공정하며 투명한 운용으로 독립성이 훼손되는 일은 없을 것이라고 강조했다. 이번 기금운용위원회 의결을 거쳐 확정된 국민연금기금 수탁자 책임에 관한 원칙(스튜어드십 코드)은 연구결과 토대로 의결권전문위 논의, 공청회 등 각계의 다양한 의견수렴 과정을 거쳤으며 최종 내용은 다음과 같다.

◇주주권행사 범위=수탁자 책임에 관한 원칙(스튜어드십 코드) 도입 초기에는 자본시장법상 경영참여에 해당하지 않는 주주권부터 우선 도입하고 경영참여 주주권은 제반여건이 구비된 후에 이행방안을 마련해 시행하되 그 이전에라도 기금운용위원회가 의결한 경우에는 시행할 수 있도록 한다. 또한 기금자산 가치를 심각하게 훼손할 우려가 있는 기업에 대해서는 문제를 적극 해소·개선할 수 있도록 우선 경영참여에 해당하지 않는 범위 내에서 모든 효과적인 수단을 강구하고 적극 이행한다.

◇위탁운용사 의결권행사 위임, 코드 도입 및 이행여부 가점부여=국민연금의 과도한 영향력에 대한 우려를 해소하기 위해 자본시장법 시행령 개정 후 위탁운용사에 의결권행사 위임을 추진한다. 위임에 따른 위탁운용사의 영업상 이해상충 문제를 해소하고 수탁자 책임의 충실한 이행 차원에서 코드 도입 및 이행여부에 대해 가점을 부여한다.

의결권행사 위임시에는 이해상충 등 문제를 감안해 ‘의결권행사 위임 가이드라인 등을 수립해 시행하고 위탁운용사의 의결권행사가 국민연금의 수익 제고 등에 반할 경우 의결권을 회수할 수 있도록 한다. 또한 개별운용사의 코드 내용, 의결권행사 세부기준 등에 대해서는 자율성을 보장하며 중소 자산운용사의 여건도 고려하며 시행할 계획이다.

◇투명하고 독립적인 주주활동 이행=국민연금의 주주권행사 등 수탁자 책임 활동은 기금운용위원회가 정한 기준, 방법 및 절차 등에 따라 기금운용본부가 이행하되 가입자대표 추천 전문가 중심으로 구성된 수탁자책임 전문위원회를 설치해 의결권·주주권행사, 책임투자 관련 주요 사항에 대해 검토 또는 결정하게 하고 기금운용본부의 수탁자 책임 활동도 점검토록 한다. 동 전문위는 정부인사를 배제하고 각계 대표의 추천 전문가로 균형 있게 구성해 대표성과 전문성을 갖추고 위원 간 상호 견제가 이루어지도록 해 수탁자 책임 활동 관련 이해상충 방지와 독립성을 강화할 수 있다.

한편, 전문위 회의시 발언내용 전부가 기록된 회의록 작성·보관, 위원 3인 이상 안건부의 요구시 개별 위원의 금융거래 정보제공 동의서 제출 등 전문위의 내부통제, 투명성, 책임성 강화를 위한 다양한 조치도 이행한다.

◇연차별·단계별 주주활동 이행=수탁자 책임에 관한 원칙(스튜어드십 코드) 도입으로 확대·이행되는 주주활동은 다음과 같다. △2018년 하반기에는 배당정책 수립요구 강화를 위해 비공개대화 대상기업 확대(연 4~5개 → 연 8~10개), 필요시 직접 주주제안권 행사를 할 수 있도록 한다.

△2019년에는 횡령, 배임 등을 중점관리사안으로 정하고 해당기업과 비공개 대화를 추진한다. △2020년에는 비공개 대화에도 미개선된 기업에 대해 기업명 공개 등 공개 주주활동으로 전환하며 관련 의결권 안건에 대해 반대할 수 있도록 한다. 기업측에서 사외이사 후보 추천을 요청하는 경우에 대비해 2019년 인력풀 마련 등 준비과정을 거쳐 2020년부터 시행할 수 있도록 한다.

기금운용위원회 위원들은 심도 있는 논의와 치열한 토론을 거친 후에 최종 내용에 대해 의결하면서 국민연금 주주권행사에 대해 국민의 기대와 경영계의 우려가 공존하는 만큼 이러한 제도 변화가 긍정적인 성과를 거둘 수 있도록 힘써줄 것을 주문했다.

한편, 박능후 장관은 “수탁자 책임에 관한 원칙(스튜어드십 코드) 도입으로 국민연금이 기업가치 훼손 우려 기업과 문제해결을 위한 대화를 비롯해 다양한 주주권을 적극적이고 투명하게 행사할 수 있게 됐다”며 “이를 바탕으로 기금 수익 제고, 자산 가치 보호와 함께 국민연금 주주권행사에 대한 국민의 신뢰가 향상되길 기대한다”고 밝혔다.

최승희 기자

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